金冠电气(688517)要点解析20230224

  二、当前估值：相对历史平均值高估。重要股东交易：增持方大幅盈利，减持方卖飞了，很后悔，大宗接盘方赚翻了。三、财务情况：盈利能力与质量一般，资本结构与偿还债务的能力较差，营运能力比较差，成长性一般，现金流状况一般。

  分析详情如下：一、近期行情如何？1. 截止至2023-02-23涨跌幅回顾分析

  近3日涨约26.92%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险。2. 当前60均线倍标准差）之上，或面临一定的回调压力。

  当前PE(TTM)为其近2年PE中位数的126.27%(当前估值历史数据量较少，参考意义有限)，估值相对偏高。2. 重要股东交易状况：近一年重要股东交易【增】持均价约为：11.0,共增持约0.0249亿股(约占当前流通股本的0.0183%)，增持金额累计约0.274亿元。近一年重要股东交易【减】持均价约为：12.25,共减持约0.0474亿股(约占当前流通股本的0.0348%)，减持金额累计约0.58亿元。3. 大宗交易状况：近半年(含半年以上连续交易的)大宗交易均价：11.06,累计交易约0.0263亿股(约占当前流通股本的0.0193%)，累计大宗交易成交额约0.291亿元。4. 融资交易情况：当前融资余额约2214.46万元，约占流通市值1.2%，相对近一年日均融资余额增长约-20.58%，但当前融资余额增长方向并不明确。若以近60天成交量加权平均价14.43元，单票1倍杠杆作融资操作计算，融资预警线元）两融资金相对较安全。

  金冠电气(688517)2021年年报简要财务分析(10分制)：审计意见：“标准无保留意见”。1. 盈利能力与收益质量(得分4)：销售毛利率为30.91%，销售净利率为13.0%，公司业务获利水平一般净利率虽一般，但公司业务毛利转净利的转化率还是相对来说比较强的，近三年销售净利率较为平稳，波动较小，盈利能力保持稳定。净资产收益率(ROE)为11.92%，回报率相比来说较高，近三年的ROE处于持续下降当中。扣非后净利占比（净利润）为87.21%，盈利现金比率为22.59%，净利润或存在比较大水份，净利质量差。2. 资本结构与偿还债务的能力(得分3)：资产负债率为32.56%，公司负债水平偏中性，其中，流动资产占比为86.55%，偏向于重资产运作；流动负债占比为99.31%，短期债务占比偏高，需留意短期偿还债务的能力。流动比率为2.68，经营活动现金流净额/流动负债为0.05，或存在比较大的短期偿债压力；长期债务与运用资金比率为0.0042，长期债务安全性高。3. 营运能力(得分3)：总资产周转率为0.56，固定资产周转率为7.11，初略看，公司营运能力似乎一般，着重看一下，流动资产周转率为0.65，应收账款周转率为1.35，细分项营运指标均较差，公司运营能力或比较差。4. 成长能力(得分7)：营业收入增长率为0.73%，盈利增长率为-15.04%，营收增速与去年基本持平，营利增速也同步持平，成长动力不足，近三年营收增速较为平稳，波动较小，保持稳步成长。5. 现金流(得分6)：经营性现金流净额与财务费用、折旧、摊销等费用倍数约1.38，现金购销比率为71.6%，经营性现金流能基本覆盖费用、成本等现金支出。6. 财务风险：商誉为零，不存在商誉风险。应收账款约4.0863亿元，占比（总资产）约38.67%，过高，或存在较高的坏账风险，请务必留意公司坏账风险准备。存货价值约0.8441亿元，占比（总资产）约7.99%，不高，存货跌价影响有限。Z值财务风险预警模型：Z值6.9529，财务情况：良好。

  主营业务：公司当前以配网产品和避雷器销售双主营发展。公司是一家专门干输配电及控制设备研发、制造和销售的国家级高新技术企业，公司通过多年积累，拥有国家企业技术中心、国家级博士后工作站、河南省特高压输变电保护装备工程技术研究中心和超特高压试验室，是全国绝缘子避雷器标准化委员会委员单位、电力行业过电压与绝缘配合标准化技术委员会委员单位，是中国电器工业协会绝缘子避雷器分会副理事长单位，先后参与了中国首个特高压交流输配电工程——1000kV“晋东南-南阳-荆门”特高压交流试验示范工程、世界首条1000kV“榆横-潍坊”高抗震特高压工程、世界首个±200kV浙江舟山五端柔性直流输电科技示范工程、世界首个采用双极接线kV厦门柔性直流科技示范工程、世界首个±500kV张北柔性直流电网试验示范工程、世界首个±800kV乌东德电站送电广东广西特高压多端混合直流输电示范工程、世界首条清洁能源外送±800kV“青豫”特高压外送通道等国家重点工程。

  五、潜在风险有哪些？监管相关：近三年收到监管发出的监管处罚约2起(清单如下)，被监管关注的频率不高。* 关于金冠电气股份有限公司2022年限制性股票激励计划的监管工作函(监管工作函 2022-07-15)* 关于金冠电气股份有限公司变更签字注册会计师事项的监管工作函(监管工作函 2022-03-29)

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  新华社快讯：哈萨克斯坦总统办公室5日发表相关声明说，总统托卡耶夫当日接受政府辞职，同时提名第一副总理斯克利亚尔为代总理。

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